牛宝体育注册:台币升值与荷兰病(赖秉彦)

发布时间:2022-02-05

 

新台币自二○二○年以来,升值强劲。根据央行公布二○二○年十二月年终理事会议摘要,有理事直指:新台币这波升值与一九六○年(Dutch disease)的背景有些类似。

荷兰病意谓:荷兰发现北海天然气之后,对该国产业所造成的冲击。由于原物料项目的出口增加,货币因而大幅升值,导致其他非原物料产业失去竞争力。该理事将台湾半导体与资通讯产业的出口畅旺与原物料出口做模拟,认定贸易顺差扩大导致台币升值,于是建议央行应思考此一态势对台湾长期产业结构的利弊。

这样的模拟令人诧异。首先,荷兰病的模式乃是源自于原物料出口国,而不是台湾这样的原物料进口国,其适用性大有问题。如果硬要将半导体与资通讯产业与原物料产业做模拟,其实也不是不可以。但科技产业跟原物料产业的共同之处,大概就止于张飞跟岳飞。前者提供许多工作,带领经济走向工业化,后者能提供的工作则就有限。

这一波台币升值来自于雪铁龙国家的量化宽松跟举债,是亚币升值、美元贬值现象的一环。耶鲁大学的Stephen Roach甚至在去年六月跟九月就曾大胆预测:。个人虽不敢对这样的预测背书,但对美元贬值现象的源头分析并无疑问。

荷兰病的分析模式不是不能延伸,只是要把握其核心精髓。荷兰病现象可看做是自然资源诅咒(resource curse)底下的一个环节。许多拥有丰富天然资源蕴藏的国家往往陷于内战或贪污腐化,导致经济停滞。也就是说,天上掉下来的财富未必是福。如果要延伸,则可以套用在外援、海外劳工跟侨民汇款等现象。台湾的电子、半导体产业是多年打拼出来的,若套用这样的模式,会感觉好像太过贬低了“护国神山”。

既然已经有了身居高位的央行理事,将荷兰病套用在台币的升值现象,那麽我就也很想来个百姓点灯,延伸《叶问二》这部电影中,洪师傅的一个句型:为了生活,我可以忍,但侮辱护国神山就不行。

(作者为彰化师范大学翻译研究所教授)自由时报0129